Home » Genel » Bedelsiz Potansiyeli Hesaplama

Bedelsiz Potansiyeli Hesaplama

Bir Şirketin Bedelsiz Potansiyelini Hesaplama

Borsada işlem gören şirketler zaman zaman sermaye arttırımlarına giderler. Bu arttırımlar bedelli ve/veya bedelsiz şeklinde yapılabilir. Her iki işlemde de mevcut sermaye yükseltilir ve şirketi temsil eden hisse senedi sayısı arttırılır. Yatırımcılara ellerindeki hisse sayısına göre yeni hisseler verilir.

Bedelli sermaye arttırımlarında yeni hisseler için yatırımcılardan para alınırken bedelsizlerde istenmez.

Bedelli yapılınca şirketin kasasına dışardan para girmiş olur. Bu durum, özellikle iyi yönetilen, yatırım yapan ve/veya finansal giderlerini düzeltmeyi hedefleyen şirketlere pozitif yansıyabilir.

Bedelsizde ise sermaye arttırımı, iç kaynaklar kullanılarak yapılır. Yatırımcının cebinden birşey çıkmadığı için piyasada bedelsize genellikle pozitif bakılır.

Bu sermaye arttırımları hisse senedi fiyatlarını önemli oranlarda değiştirebilir. Özellikle bedelsiz sermaye arttırımlarında hisse senetlerinde sert hareketler olabilmektedir. Bu sebeple bir şirketin bedelsiz potansiyelini hesaplamak, yatırımcılara önemli avantajlar sağlayabilir. Bu sayfada bedelsiz potansiyelinin nasıl belirleneceği anlatıldıktan sonra bir hisse örneği ile hesaplama yapılacaktır.


Bazı Tanımlar:
Özkaynak: İşin pratiği ile ilgilenen acemi bir borsacı olarak ben “Özkaynakları”, net varlıklarım olarak düşünüyorum. Örneğin bir miktar nakit, ev ve arabam var ve şayet borçsuzsam, özkaynaklarım bunların tamamının değeridir. Ancak bir miktar kredi kartı borcum varsa bunu varlıklarımdan çıkararak özkaynaklarımı bulabilirim.

Özsermaye ise bir şirketi kurarken kullanılan sermayedir. Bilançolarda özsermaye olarak gösterilen rakam, şirketin tamamını temsil eden hisse senedi sayısı olarak ta düşünülebilir. Ancak bu nominal değer olarak ifade edilmiştir. Örneğin sermayesi “1.000.000 TL nominal değerli” ise “sermayesi 1 milyon TL” demek değildir. Örneğin halka arz sırasında her hisseye biçilen değer ile bu “nominal değer” çarpılarak TL cinsinden (nominal olmayan) sermaye bulunabilir.

Aşağıdaki bedelsiz hesaplamalarında bize gereken, özsermaye alanında yazılan rakamdır. Herhangi bir işlem yapılmasına gerek yoktur.



Bedelsiz Potansiyeli Hesaplama

Bir şirket, sermaye arttırımlarını kayıtlı tavana kadar yapabilir. Kayıtlı tavanda gösterilen rakam, şirketin sermayesinin en fazla ne kadar olabileceğini gösterir. Kayıtlı tavan düşük ise yükseltmek için zamanı gelince SPK’ya başvuru yapılır. Amacımız bedelsiz potansiyelini hesaplamak olduğu için kayıtlı tavanın son özkaynak değerinde olduğunu kabul edeceğiz. Buna göre aşağıdaki formülü kullanarak bir şirketin bedelsiz sermaye arttırım potansiyelini hesaplayabiliriz.


BEDELSiZ_POTANSİYELi = (Özkaynaklar – ÖdenmişSermaye) / ÖdenmişSermaye

Bu formülden bir oran çıkacaktır. Bu değer, elinizdeki her hisse için size ilave kaç hisse verilebileceğini göstermektedir. Örneğin 3 rakamı çıktıysa ve elinizde 1000 hisse varsa bu bedelsiz potansiyeli ile hisse sayınız 3000 tane daha artarak 4000’e yükselebilecektir.

Borsaya bildirimlerde “X şirketi yüzde 300 bedelsiz yapacak” şeklinde ifadeler kullanılır. Bu şekilde yüzde cinsinden bulmak için ise BEDELSiZ_POTANSiYELi olarak bulunan oran 100 rakamı ile çarpılmalıdır.

Borusan Yatırımın (bryat hissesi) Bedelsiz Potansiyeli

Borusan Yatırım şirketinin (bryat hissesi), 2020 yılı 9 aylık bilançosuna göre bedelsiz potansiyelinin nasıl hesaplanacağı aşağıda gösterilmiştir. Bu işlem için KAP’tan indirdiğimiz finansal raporun “Özkaynaklar” ve “Ödenmiş Sermaye” kısımlarını kullanmak yeterli olacaktır.

Örneğimizdeki şirket BRYAT olduğu için ilgili bilanço görüntüsünü aşağıda gösterdik. Buna göre şirketin ödenmiş sermayesi 28.125.000 TL’dir. Yani 28 milyon 125 bin hissedir. Özkaynaklar ise 3.007.878.139 yani 3 milyar 7 milyon 878 bin 139 TL’dir.

Borusan Yatırım (bryat) Hissesinin Bedelsiz Potansiyelini Hesaplama

BEDELSiZ_POTANSİYELi = (Özkaynaklar – ÖdenmişSermaye)/ÖdenmişSermaye


BEDELSiZ_POTANSİYELi = (3.007.878.139 – 28.125.000)/28.125.000 = 105,94

Yani BRYAT şirketinin sermayesi çok düşüktür ve dilerse yatırımcılarına her hisse için yaklaşık 105,94 yeni hisse verebilir. Yüzde cinsinden ise %10.594 gibi çok yüksek bir oranda bedelsiz sermaye arttırım potansiyeline sahiptir. Tabi bunu isterse yapar. Bir kısmını yapabilir. Uzun yıllar yapmayabilir.

Bedelsizle Hisseler Ucuzlar mı?
Bedelsiz bölünmelerde portföydeki hisse senedi sayısı artıyor olsa da hisse fiyatı da aynı oranda azalmaktadır. Bu sebeple bölünmenin hemen öncesi ve sonrasında portföylerde değişiklik olmayacağı unutulmamalıdır. Bölünme sebebiyle düşen fiyatlar bir süreliğine psikolojik olarak hissenin ucuzladığı algısını yaratabilir. Gerçekte böyle bir durum yoktur. Zamanla şirketin bilançoları, temel analiz ve beklentiler tekrar öne çıkmaya başlayacaktır.

Şirket iyi yönetiliyorsa aynı şekilde KAR etmeye devam edecektir. Bu eğilim devam ettiği sürece de kısa vadede dalgalanmalar olsa da orta-uzun vadede bedelsiz öncesi fiyatlara doğru hareketlenmeler olabilmektedir.

Logo Yazılım’dan %300 Bedelsiz
Arena Bilgisayar’dan %212.5 Bedelsiz: Kaç Adet Hissem Olur?
Klimasan’dan Bedelsiz
Jantsa’dan Yüksek Bedelsiz
Lokman Hekim’den Bedelsiz
Hektaş Sermaye Arttırıyor: %175 Bedelli, %102 Bedelsiz
İndeks Bilgisayar BEDELSiZ Sermaye Arttırım Oranı ve Tarihi
ORGE BEDELSiZ Sermaye Arttırım Oranı ve Tarihi
Uluun BEDELSiZ Sermaye Arttırım Oranı ve Tarihi
Sekuro Plastikten Yüksek Bedelsiz
Petkim Bedelsiz Sermaye Arttırım Oranı ve Tarihi
Mega Polietilen Köpük Sanayi Bedelsiz Tarihi ve Oranı

Borsadan Nasıl Para Kazanılır?
https://www.borsanalist.com/borsada-para-kazanma

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir

*
*

UYARI: Burada yer alan yatirim bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatirim danismanligi kapsaminda degildir. Yatirim danismanligi hizmeti, araci kurumlar, portföy yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müsteri arasinda imzalanacak yatirim danismanligi sözlesmesi çerçevesinde sunulmaktadir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanlarin kisisel görüslerine dayanmaktadir. Bu nedenle burada yer alan bilgilere dayanilarak yatirim karari verilemez.